Stablecoin là gì?

Stablecoin gắn giá trị của chúng với các loại tiền tệ, tài sản thế chấp hoặc thuật toán khác để mang lại sự ổn định hơn các loại tiền điện tử khác và hoạt động theo cách có thể dự đoán được hơn, giống như tiền pháp định . 

Tiền tệ fiat là loại tiền mà bạn và tôi sử dụng hàng ngày để mua hàng tạp hóa và dịch vụ như đô la Mỹ, bảng Anh hoặc Euro (tùy thuộc vào nơi bạn ở trên thế giới). Tiền tệ fiat cung cấp một lượng giá trị ổn định và có thể dự đoán được, khiến chúng phù hợp cho cả giao dịch tài chính ngắn hạn và dài hạn. Stablecoin cố gắng thu hẹp khoảng cách giữa các tùy chọn ổn định này và tiền điện tử, vốn đã cho thấy sự biến động nhưng mang lại lợi ích tiện ích lớn hơn.

Các lợi ích tiện ích của tiền điện tử bao gồm chuyển tiền nhanh chóng giữa hai tài khoản, chuyển tiền quốc tế rẻ hơn nhiều so với sử dụng ngân hàng và khả năng tiếp cận rộng rãi hơn với các dịch vụ tài chính.

Stablecoin hoạt động như thế nào?

Có bốn loại stablecoin chính đang lưu hành: được hỗ trợ bằng tiền pháp định, được hỗ trợ bằng hàng hóa, được hỗ trợ bằng tiền điện tử và được hỗ trợ bằng thuật toán.

Stablecoin được hỗ trợ bởi Fiat

Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định là loại tiền điện tử có liên quan chặt chẽ nhất đến tiền pháp định (hoặc tiền truyền thống) vì chúng được hỗ trợ bởi tiền tệ trong thế giới thực. Mỗi stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định được liên kết với một loại tiền pháp định cụ thể theo tỷ lệ một-một. Loại tiền pháp định phổ biến nhất được sử dụng là đô la Mỹ.

Bên phát hành stablecoin đảm bảo tính ổn định của tiền điện tử của họ bằng cách giữ tiền pháp định làm tài sản thế chấp với một tổ chức tài chính. Stablecoin luôn có một lượng tiền pháp định cố định trong dự trữ tương ứng với các stablecoin mà nó đã phát hành. Ví dụ, nếu một bên phát hành stablecoin có một triệu đô la Mỹ trong dự trữ, thì nó có thể chỉ cung cấp một triệu stablecoin, mỗi stablecoin có giá trị một đô la Mỹ. 

Ví dụ về các loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng tiền pháp định bao gồm Tether (USDT) và USD Coin (USDC). 

Stablecoin được hỗ trợ bởi hàng hóa

Stablecoin được hỗ trợ bởi hàng hóa là loại tiền điện tử sử dụng hàng hóa như vàng, bất động sản hoặc kim loại làm tài sản thế chấp để đảm bảo tính ổn định. Trong số này, vàng thường là loại hàng hóa phổ biến nhất được sử dụng làm tài sản thế chấp cho stablecoin được hỗ trợ bởi hàng hóa. 

Ví dụ ở đây bao gồm Paxos Gold (PAXG) hoặc Tether Gold (xAUT). Các Stablecoin cụ thể này cho phép người nắm giữ tham gia vào thị trường vàng và có được những lợi ích tiện ích của tiền điện tử mà không gặp phải thách thức khi sở hữu thỏi vàng thực tế.

Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử

Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử là loại tiền điện tử sử dụng một hoặc nhiều loại tiền điện tử làm tài sản thế chấp để cung cấp sự ổn định của chúng. Các loại tiền điện tử ổn định này sử dụng hỗn hợp các hợp đồng thông minh trên blockchain để khóa dự trữ tiền điện tử thay vì dựa vào một tổ chức tài chính trung ương để nắm giữ dự trữ như tiền điện tử được hỗ trợ bằng tiền pháp định. 

Quá trình này hoạt động như sau: Người mua khóa tiền điện tử gốc của họ (ví dụ Ethereum) trong một hợp đồng thông minh để đổi lấy một số tiền tương đương bằng stablecoin. Một trong những stablecoin phổ biến hơn để sử dụng phương pháp này là stablecoin DAI . 

Stablecoin thuật toán

Các đồng tiền ổn định thuật toán là ngoại lệ ở chỗ chúng không sử dụng bất kỳ hình thức thế chấp nào để đạt được sự ổn định của chúng. Thay vào đó, các đồng tiền ổn định này đạt được sự ổn định về giá của chúng bằng cách sử dụng các thuật toán để kiểm soát nguồn cung và lưu thông các mã thông báo của chúng trên thị trường. Các đồng tiền ổn định này sẽ phát hành các mã thông báo mới khi giá của các đồng tiền ổn định vượt quá giá mục tiêu hoặc vượt quá loại tiền tệ fiat mà nó đang theo dõi. Điều này sẽ làm giảm giá của nó bằng cách tăng nguồn cung. Ngược lại, các đồng tiền ổn định này sẽ ngừng phát hành các mã thông báo nếu giá giảm xuống dưới mục tiêu, điều này sẽ làm tăng giá bằng cách hạn chế nguồn cung. 

Tại sao Stablecoin lại quan trọng đối với tiền điện tử?

Stablecoin đã trở thành một phần quan trọng của hệ sinh thái tiền điện tử vì chúng cung cấp tùy chọn tiền điện tử trong đó tính ổn định là yêu cầu chính của giao dịch tài chính.

Stablecoin cung cấp cho người tiêu dùng cách sử dụng tiền điện tử để mua các sản phẩm tài chính đòi hỏi tính ổn định cao hơn như thế chấp và một số loại bảo hiểm, do đó mở ra thị trường và lựa chọn tài chính mới cho tiền điện tử vốn trước đây chỉ giới hạn ở tiền pháp định. 

Tiền điện tử thường biến động mạnh hơn nhiều so với các tài sản truyền thống như cổ phiếu, hàng hóa hoặc tiền tệ. Ví dụ , vào tháng 5 năm 2017 , Bitcoin đạt mức giá 2.000 đô la nhưng sau đó tăng vọt lên mức 19.000 đô la vào tháng 12 năm 2017. Vào năm 2020, khi thế giới bước vào lệnh phong tỏa vì Covid, giá Bitcoin vào khoảng 7.000 đô la nhưng sau đó lại tăng vọt lên hơn 19.000 đô la vào tháng 11 năm 2020.

Sự biến động này có nghĩa là khó có thể dự đoán và dựa vào giá trị của một loại tiền điện tử trong trung hạn hoặc dài hạn. Nếu không có khả năng dựa vào giá trị của những đồng tiền này, tiền điện tử sẽ ít phù hợp hơn với các giao dịch tài chính đòi hỏi giá trị ổn định trong thời gian dài hơn, chẳng hạn như giao dịch bất động sản.

Stablecoin được phát minh ra để đáp ứng nhu cầu này và cung cấp một sự bổ sung quan trọng cho thị trường tiền điện tử. Stablecoin được tạo ra để cung cấp sự ổn định, sức mua dài hạn và khả năng dự đoán của một loại tiền tệ fiat cùng với các lợi ích tiện ích của tiền điện tử. Những lợi ích tiện ích này có thể bao gồm chuyển tiền quốc tế nhanh chóng và dễ dàng mà không phải trả phí đắt đỏ do ngân hàng tính.

Tương lai của Stablecoin 

Stablecoin đã trở thành một lựa chọn phổ biến cho những người tiêu dùng muốn sở hữu tiền điện tử nhưng cũng mong muốn sự ổn định và khả năng dự đoán của tiền tệ fiat. Khi viết bài viết này, thị trường stablecoin có giá trị gần 140 tỷ đô la Mỹ . Stablecoin có giá trị vốn hóa thị trường cao nhất là Tether, được neo theo đô la Mỹ làm loại tiền tệ được fiat hỗ trợ. Tether có tổng giá trị thị trường chỉ hơn 66 tỷ đô la Mỹ. 

Tuy nhiên, một số người đã kêu gọi tăng cường quản lý đối với stablecoin do sự phát triển nhanh chóng và phổ biến của chúng. Stablecoin có tiềm năng đáng kể trong việc phá vỡ các hệ thống thanh toán truyền thống và cơ sở hạ tầng tài chính đồng thời cũng là đối thủ cạnh tranh tiền điện tử rõ ràng nhất đối với các loại tiền tệ fiat, vốn được các cơ quan chính phủ và ngân hàng trung ương quản lý chặt chẽ. Điều này có nghĩa là các nhà cung cấp stablecoin sẽ bị giám sát chặt chẽ vì tiền điện tử của họ thay thế các loại tiền tệ fiat truyền thống trong khi cung cấp các hình thức sản phẩm và nền tảng tài chính mới.