Lưu trữ giá trị: Tại sao tiền điện tử sẽ không thay thế vàng

Khi những tên tuổi lớn từ Elon Musk đến Ngân hàng New York Mellon  tham gia vào Bitcoin , mọi người đang sử dụng thuật ngữ “vàng kỹ thuật số” để mô tả tiền điện tử.

Ngân hàng Singapore đã đi thẳng vào vấn đề khi tuyên  bố rằng tiền điện tử có thể thay thế vàng như một kho lưu trữ giá trị. Nhưng sự so sánh này rất sai lầm và có nguy cơ khiến người dân thường hiểu lầm khi đặt niềm tin vào một tài sản vẫn còn rất bất ổn và có thể nhanh chóng làm cạn kiệt tiền tiết kiệm của họ.

Trước tiên, hãy nói về vàng. Vàng được coi là một kho lưu trữ giá trị mạnh mẽ vì tính chất vật lý và nguồn cung khan hiếm của nó có nghĩa là giá trị của nó luôn ổn định theo thời gian. Mặt khác, tiền điện tử cực kỳ biến động và có thể được tạo ra theo yêu cầu (có khả năng là nguồn cung vô hạn) — vì vậy chúng không giữ được giá trị của chúng. Những đợt tăng đột biến và giảm mạnh không thể đoán trước đó là một trong những lý do khiến chúng ta không thể thực sự nói về tiền điện tử như  một hình thức tiền tệ hàng ngày . Thật vậy, chúng ta nên coi chúng là  khoản đầu tư rủi ro .

Nhiều  chuyên gia không nghi ngờ gì : Bitcoin sẽ không thay thế vàng. Ngay cả những người ủng hộ tiền điện tử cũng thừa nhận rằng nó còn phải đi một chặng đường dài trước khi có thể lưu trữ giá trị hoàn toàn và hoạt động như tiền tệ.

Vàng đã được sử dụng làm tiền trong hàng thiên niên kỷ và có giá trị nội tại. Vàng không chỉ không thể so sánh với tiền điện tử mà còn không có nguy cơ phải cạnh tranh với chúng. Đây là lý do.

Những cạm bẫy trong cơ sở hạ tầng tiền điện tử không thể được sửa chữa

Nhiều loại tiền điện tử hoạt động bằng công nghệ blockchain: hệ thống phi tập trung theo dõi việc trao đổi tài sản kỹ thuật số. Công nghệ này tinh vi đến đâu thì việc tăng cường cơ sở hạ tầng — với mục đích cải thiện khả năng mở rộng — cũng đã tạo ra lỗ hổng.

Để xử lý nhu cầu toàn cầu, Bitcoin dựa vào các giao dịch ngoài chuỗi, nơi người dùng mua và bán tiền xu bên ngoài mạng lưới blockchain của nó, về cơ bản là làm suy yếu toàn bộ lý do sử dụng công nghệ ngay từ đầu. Trong khi các giao dịch ngoài chuỗi được cho là một cách để giải quyết các hạn chế của blockchain, chúng thực sự tạo ra các lỗ hổng bảo mật và khả năng xác minh vì chúng có thể bị thao túng trước khi được ghi lại vào blockchain, mở ra cánh cửa cho hành vi gian lận với tiền của mọi

Xử lý các giao dịch blockchain cho các sàn giao dịch Bitcoin cũng rất kém hiệu quả và tiêu tốn rất nhiều thời gian và năng lượng. Trên thực tế, đầu năm nay, người ta đã tiết lộ rằng Bitcoin sử dụng  nhiều điện năng hàng năm hơn toàn bộ Argentina . Mặc dù sử dụng năng lượng rất lớn, nhưng chỉ có chưa đến 10 giao dịch được ghi vào Blockchain mỗi giây, với những lời chỉ trích cáo buộc những người khai thác tiền điện tử đã gây ra thiệt hại môi trường một cách liều lĩnh cho một tài sản hoàn toàn mang tính đầu cơ. Như một nhà phân tích tác giả tiền điện tử  đã nói với Yahoo Finance, "Toàn bộ năng lượng này thực sự đang bị lãng phí trong một cuộc xổ số."

Tuy nhiên, vàng là một mặt hàng quốc tế có thể được mua an toàn thông qua nhiều kênh khác nhau — và dưới nhiều hình thức khác nhau. Việc tiếp cận vàng không phụ thuộc vào xương sống công nghệ và vì nó đã được thiết lập nên đã có các quy định được áp dụng trong nhiều thập kỷ để bảo vệ cách thức bán , lưu trữ và chi tiêu vàng.

Tiền điện tử không nhất thiết phải miễn nhiễm với lạm phát

Bất kỳ tài sản nào chịu lạm phát nghiêm trọng đều không thể được coi là kho lưu trữ giá trị tốt. Lạm phát làm loãng giá trị của tiền tệ khi nguồn cung tăng lên — điều này thường xuyên xảy ra với tiền điện tử vì chúng có thể được tạo ra theo ý muốn. Sự mở rộng đột ngột của các nhóm tiền điện tử về cơ bản làm xói mòn giá trị của chúng. Sức mua giảm và người nắm giữ cần nhiều hơn để mua cùng một lượng hàng hóa. Để ứng phó, một số nhà phát triển tiền điện tử đã bắt đầu " đốt " tiền (gửi các mã thông báo có thể sử dụng đến một tài khoản không thể sử dụng) nhằm mục đích giảm nguồn cung khả dụng, nhưng điều này không nhất  thiết sẽ vượt quá quy mô sản xuất tiền.

Hiện tại, Fed đang hợp tác với các quốc gia khác để điều tra sự phát triển của các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) như loại được phát hành ở  Trung Quốc . Ý tưởng là CBDC sẽ là “stablecoin” lai, nghĩa là chúng sẽ được neo vào các loại tiền tệ fiat (ví dụ như Diem của Facebook ) . Tuy nhiên, nếu các loại tiền lai này bao gồm các loại tiền tệ fiat chịu lạm phát, thì mức lạm phát đó sẽ tác động trực tiếp đến giá trị của stablecoin. Nhìn chung, vẫn chưa có cách rõ ràng nào để sử dụng tiền điện tử ngoài phạm vi ảnh hưởng của lạm phát.

Trong khi đó, vàng không bị ảnh hưởng bởi lạm phát; giá vàng thường  tăng trong thời kỳ lạm phát khi các nhà đầu tư đổ xô vào kim loại quý này như một nơi trú ẩn an toàn.

 Sự bất ổn là một phần vốn có của thế giới tiền điện tử

Không giống như vàng, tiền điện tử không có giá trị nội tại . Chúng không có mục đích nào khác ngoài việc là phương tiện trao đổi. Và vì chúng được coi như tài sản đầu tư — với bất kỳ ai từ nhà đầu tư thông thường đến nhà đầu tư tổ chức đều thấy được lợi nhuận họ có thể nhận được khi tham gia vào tiền điện tử — chúng vẫn rất biến động, tăng vọt khi thời thượng và tăng vọt khi mọi người thu tiền từ khoản đầu tư của họ. Ví dụ,  giá Bitcoin đã giảm một nửa từ tháng 2 đến tháng 3 năm ngoái, tăng gấp đôi vào cuối năm, đạt mức cao kỷ lục vào tháng 1 này, rồi giảm 15 phần trăm chỉ sau một thời gian ngắn. Để so sánh, vàng vật chất có ở khắp mọi nơi: trong thiết bị y tế, thiết bị điện tử, đồ trang sức, v.v. Điều đó có nghĩa là luôn có nhu cầu ổn định đối với kim loại quý này, giúp giá vàng tương đối ổn định.

Có lẽ một trong những trở ngại lớn nhất đối với tiền điện tử là  nghịch lý này : Mọi người mua tiền điện tử, nhưng họ không sử dụng chúng vì họ muốn giá trị của chúng tăng lên. Tuy nhiên, trừ khi tiền điện tử được sử dụng để phục vụ mục đích của nó như một phương tiện trao đổi, giá trị của nó cuối cùng sẽ giảm và các nhà đầu tư sẽ bán nó. Chu kỳ này là lý do tại sao một số nhà kinh tế  dự đoán rằng tiền điện tử, sớm hay muộn, sẽ trở về giá trị bằng không — vì tiền điện tử không thể duy trì chức năng của nó. Ngược lại, không có dấu hiệu nào cho thấy vàng sẽ giảm xuống giá trị bằng không. Nó có quá nhiều công dụng, nó có nguồn cung hữu hạn và nguồn cung vật chất của nó không thể bị thao túng.

Vàng đã tồn tại trong nhiều thế kỷ, tồn tại lâu hơn các loại tiền tệ fiat thất bại và kiên trì vượt qua các cuộc khủng hoảng thị trường toàn cầu, trong khi tiền điện tử thì bấp bênh và còn trong giai đoạn trứng nước. Khi một hình thức “tiền” không có giá trị nội tại và khiến mọi người phải chịu sự biến động chóng mặt, thì nó không bao giờ có thể sánh được với độ tin cậy của vàng. Vì vậy, trong khi những người chơi tiền điện tử ủng hộ sẽ tự nhiên thúc đẩy nó như vàng mới, thì tiền điện tử lại gần với vàng của kẻ ngốc hơn là kim loại quý, và bong bóng của nó rất có thể sẽ nổ tung trong những năm tới.